Os ratings são construídos para representar o risco de default; ou seja, uma classificação alta (baixa) implica uma baixa (alta) probabilidade de inadimplência. A inadimplência refere-se a qualquer evento que resulte na violação do contrato financeiro pelo emissor. Um default pode ser relativamente pequeno, como deixar de cumprir um determinado aspecto contratado, por exemplo manter um determinado índice financeiro, ou mesmo um determinado fator de performance em termos de ESG, compreendido em um intervalo de valores julgado importante.